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长鑫科技IPO：A股史上最大小我私家股权“赠予”，近2万员工人均百万
泉源: | 作者:黄前松?凯时官方娱乐资源联席CEO | 宣布时间: 2026-07-14 | 353 次浏览 | ? 点击朗读正文 ?? ? | 分享到:

A股史上最大小我私家股权让渡，近两万员工人均百万——这场教科书级的“利益共享”实验，背后是怎样的顶层设计？


01

为什么是长鑫科技？

2026年7月16日，国产DRAM龙头长鑫科技（688825）将正式开启新股申购 。295亿元的拟募资规模，使其成为2026年A股最大IPO，亦是科创板史上仅次于中芯国际的第二大融资项目 。但真正让这家公司刷屏的，不是募资数字，而是其堪称“A股史无前例”的股权激励设计 。

02

公司速览：十年铸剑，全球第四

长鑫科技集团股份有限公司建设于2016年6月，总部位于安徽合肥，由着名芯片企业家朱一明开办 。朱一明此前于2005年建设兆易立异（603986），2016年向导兆易立异上岸上交所主板后，同年押注DRAM赛道二次创业 。
长鑫科技是海内唯一具备DRAM从设计到制造一体化（IDM）能力的龙头企业，全球规模内拥有此完整能力的厂商仅三星、SK海力士、美光与长鑫四家 。阻止2025年第四序度，公司DRAM全球市场份额约为7.67%，稳居中国大陆第一、全球第四；机构展望2026年底有望逾越美光跃居全球第三 。
焦点财务数据（泉源：招股说明书）
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2026年上半年业绩预告：营收1100亿-1200亿元，归母净利润500亿-570亿元，同比增添2244%-2544% 。阻止2025年尾，公司在职员工19,298人，其中研发职员6,259人，占比32.43%；全体员工中，硕士及以上学历占比39.31% 。

03

股权激励全景：三条理纵深绑定

长鑫科技的激励系统，可归纳综合为“上市前两期持股妄想+IPO战略配售+首创人小我私家让渡”的三层架构，层层递进，环环相扣 。


上市前：两期员工持股妄想，6,760人次的普惠笼罩

第一期（2021年9月启动）：授予价钱1.05元/注册资源，阻止招股书签署日累计授予3,596人次，笼罩早期加入产线建设与手艺研发的主干力量 。
第二期（2023年6月启动）：授予价钱仅0.108元/注册资源，恰逢公司因大规模扩产陷入巨额亏损、净资产被严重侵蚀的低谷期 。阻止招股书签署日累计授予3,164人次 。
两期合计笼罩6,760人次（含重复授予），占员工总数约35% 。激励工具涵盖管理人才、营业主干、焦点手艺职员及生产一线要害岗位员工 。其中研发职员占比超三成，硕士及以上学历者近四成 。
激励模式：通过合肥集鑫等有限合资平台实验间接持股，激励工具凭证职级、岗位职责、司龄、绩效审核及对公司孝顺等因素确定详细份额 。
锁按期与审核：员工所持股份需在上市满36个月后，分十年逐步归属与分派 。最终收益取决于公司恒久价值，非“上市即暴富”的一次性兑现 。


IPO阶段：377名焦点员工战略配售，真金白银跟投

本次IPO战略配售中，长鑫科技高管与焦点员工通过“共赢66号至69号”四项荟萃资产管理妄想加入认购，初始份额占本次刊行数目的10%，认购金额不凌驾15.93亿元，锁按期36个月 。
加入工具笼罩377人，涵盖总裁、各营业认真人、研发、制造、市场等焦点手艺与管理员工，详细分派如下：

  • 工程师及运营研发职员：认购金额不低于100万元
  • 中层管理职员：认购金额100万至1,200万元
  • 总裁等高管：认购金额600万至1,200万元

这一安排的精妙之处在于：员工以靠近刊行价的本钱加入战略配售，与外部投资者同价入场，真正实现“利益共享、危害共担” 。


上市后：首创人让渡7.68亿股，A股史上最大小我私家激励

本轮股权激励中最受瞩目的，是首创人朱一明的小我私家让渡 。2025年7月，长鑫科技董事会将第二期员工持股妄想中15.36亿股授予朱一明 。朱一明随即果真允许：

  • 将其中的50%，即7.68亿股，在上市满36个月后的10个自然年度内，所有门配给在职员工（不含自己）
  • 前5年完成50%（约3.84亿股）的授予或减持收益分派，后5年完成剩余50%
  • 同时允许自上市之日起十年内不减持所持股份

按市场预期1.5万亿至3万亿市值测算，这批激励股份价值高达160亿至320亿元 。不增发新股，不稀释原有股东权益，完全由首创人小我私家让渡——这种规模在A股历史上绝无仅有 。

04

股权融资简史：9轮融资，全明星股东阵容

长鑫科技自建设以来完成9轮融资，累计融资规模达数百亿元：
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目今合肥国资相关主体合计持股约三成半以上，为第一大股东阵营；朱一明持股约2.65%（刊行前）；阿里系（阿里云+阿里网络）合计持股约5%，为持股比例最高的工业投资者 。

05

启示与点评

长鑫科技的股权激励系统，为科技型企业提供了三个维度的参考：
其一，时间节奏的精准把控 。第一期在2021年产线建设期，以1.05元/股绑定早期主干；第二期在2023年深度亏损期，以0.108元/股的超低价钱扩大笼罩面——两期划分踩准了"创业爬坡"和"低谷抄底"两个最佳激励窗口 。
其二，激励条理的立体设计 。从上市前员工持股（普惠性），到IPO战略配售（焦点层跟投），再到首创人让渡（恒久价值绑定），三层结构兼顾了广度与深度，笼罩了差别职级、差别阶段的员工 。
其三，恒久主义的制度安排 。十年锁按期+十年分步兑现的设计，彻底杜绝了“上市套现走人”的短期行为，将小我私家利益与企业恒久价值深度绑定 。这种机制在A股极为稀缺 。
虽然，这一模式也有其特殊性——朱一明自己同时是兆易立异首创人，具备足够的小我私家财产基础来支持云云大规模的股权让渡 。关于大都创业企业而言，实事求是、因地制宜才是正道 。
但无论怎样，长鑫科技这场“利益共享”实验，已经为中国科技企业的股权激励机制，留下了一个可供研究的经典样本 。
主要数据泉源：长鑫科技招股说明书及招股意向书、证券时报、21世纪经济报道、逐日经济新闻、格隆汇、雪球


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