编者按：
作为一位优异的企业家和投资家，一定要需要明确科技立异、资源热潮与工业兴起的关系� ？萍剂⒁煲⒆试词谐」赜谛率忠招虏返娜惹楹托巳�，最具代表性的就是VC、PE对它们的猖獗投资，以及与这些新看法沾边的上市公司股价暴涨神话。创富的羊群效应，将资金、人才、资源等生产要素加速推入该行业，引发的大规模的创业热生长热扩张热并购热和重组热，从而推动行业大增添大立异大泡沫大洗牌大厘革和大整合，最后是大生长。越来越多的商业模式和时机将被掘客出来，一系列的小企业会事业般地长成为至公司。在这个事实和逻辑下，许多企业的战略妄想、立异转型等问题就都有了思绪。
科技市场、资源市场与工业变迁，这是一个很是宏观的大逻辑。解说三者之间的关系，我希望能让各人听出详细的内在，而不是大无当的感受。主要内容分为三个部分：历史与事实、逻辑与关系、偏向与趋势。同时，我就立异转型的问题为在座的列位企业家提供几点建议。
一、历史与事实
首先诵扎史与事实。我想先说下宏观层面上的事——资源市场。我们来梳理下华尔街股票热潮的演变轨迹。
资源市�。ê旯郏�
1. 商业股（大航海时代，欧洲16、17世纪）
人类最早的股票是商业股。大航海时代欧洲人发明新大陆，最先在欧洲和新大陆的商业往来，于是建设股份有限公司，凑钱开船去新大陆购置州茶叶、丝绸、香料，到欧洲销售。在大航海时代，最着名的股份公司是英国、荷兰的东印度公司。
2. 运河股（19世纪早期美国）
美国最早的股票热潮是运河股。19世纪初，美国运河股炒得像今天中国互联网股票一样。虽然现在许多人记不起这段历史，但这段历史很是精彩。
3. 铁路股和电报电话股（19世纪末英美，1861年南北战争爆发时）
19世纪末铁路兴起，据史料纪录，其时铁路股票和债券相当于美国证券的1/3。1884年第一张道琼斯指数表中11只因素股9只是铁路股。
4. 钢铁股、汽车股、航空（20世纪前20年）
5. 铝工业股（20世纪50年月）
50年月，在工业上运用最多的质料是铝，因此铝工业股一度炒得很热。
6. 电子工业股、半导体股、塑料股看法（20世纪60年月）
到60年月，资源市场最先炒半导体和塑料，其时塑料也是一种新质料。
7. 绩优股和石油股（20世纪70年月）
电子工业股、半导体股、塑料股泡沫崩盘后回到绩优股，70年月石油�；贾率徒羧�，石油股一度非�；�。
8. 生物制药股、微电子、房地产股看法、杠杆收购看法（20世纪80年月）
杠杆收购横贯整个80年月。
9. 亚洲四小龙看法和全球化蓝筹股（20世纪90年月早期）
在全球化配景下，有全球增添空间的大型蓝筹股，好比麦当劳、沃尔玛、强生、宝洁最先凸显。
10. 网络股和科技股（1994年-2001年）
这段时期列位应该很熟悉� ？萍脊梢酝绻晌蛲�，一直热到现在，华尔街的主题基本上是科技股。
11. 科技股（云盘算、万联网、生物手艺、航天、人工智能、新汽车）
这一轮的科技股已经远远不是克林马上代科技股的看法。现在华尔街强势股票基本上是这些科技股。
华尔街股票热潮演变轨迹大致是这样一起走过来。历史已经证实晰人类工业变迁趋势：基础设施和公用事业（铁路、电话电报）—重化工业（石化煤炭钢铁汽车航空铝工业等）-服务类的第三工业（金融、消耗、娱乐、物流等 ）-新手艺工业（TMT、生物手艺、新质料、航天手艺等）。不难发明，美国资源市场追随着科技。铁路、电报就是其时的高科技。作为全球经济的领头羊，美国的工业未来偏向主要依赖科技。
梳理这段历史不是为了说股票，而是想让企业家透过种工业变迁趋势，在制订战略时找到历史偏向感。现在，纵然你是位山西人，你也不再可能回去挖煤了。由于在人类工业变迁，它处于六十年月之前的阶段。
时代转变之快，当我们还没弄明确什么是“互联网+”时，资源市场已经追逐人工智能，我们再谈移动互联网就显得落伍了。很快你就会发明互联网会从高科技酿成昔时的铁路、电报、电话一样的基础设施。当互联网无所不实时，互联网就类似自来水一样常见。
我想转达给各人的第二个看法是资源市场在工业变迁历程中是怎样体现的。资源市场的体现是一次次制造泡沫，然后泡沫破灭；继续制造下一轮泡沫，破灭；再泛起新的一轮泡沫，破灭，云云循环不止。陪同资源市场泡沫的泛起和破灭，工业一步步沉淀下来，实现升级换代。
资源市场泡沫的变现有什么样的特点 ？举其中一例说明，六十年月的电子狂飚。
科技股浪潮：1960年月初，电子怒潮 （tronics boom，electronics） 。其时只要公司名称带有“trons”的电子看法股票就会暴涨，市盈坦率冲50-1000倍。在这轮怒潮之前，华尔街多年来都维持5-10倍市盈率的水平�；侄哉庑┕菊嬲鍪裁床⒉惶逄�，只要这些公司听上去像一个电子公司就行。人类的这种愚蠢和激动历来没有阻止过。这些是教科书都有纪录，并非媒体上的以谣传讹。
有几个典范的案例，美国音乐公会（Amercian Music Guild）是一家上门推销留声机和唱片的公司，上市前更名为太空之声（Space Tone），刊行价2美元，几星期之后涨到14美元。一个小公司经造了40年鞋带，市盈率最高时也才抵达6倍，厥后把名字由“鞋带公司”（Shoelaces. Inc）改为“电子及硅多燃公司”（Electronics and Silicon Futher-Burners），市盈率很快就抵达了42倍。妈妈甜饼（Mother‘s Cookie）更名为Mothertron’s Cookietronics，就变得景物无限。施乐发明静电复印手艺，成为其时电子看法股的典范，1962年施乐股价80-90美元（市盈率已达50倍），之后一年内股价抵达每股1300美元。
一提到中国A股，各人张口就会说：“散户为主，投契性很强”。我对华尔街一百多年历史很熟悉，历来没以为华尔街的投契性比中国市场弱，甚至可以说有过之无缺乏。虽然这是在60年月爆发，可是你有没有以为，这与2015年上半年中国股票市场情形有点相似 ？
随着二级市场的火爆，大宗公司挂名电子看法上市，1959-1962年刊行的新股比以前任何年月刊行的新股都多，整个天下的热钱都往电子工业里涌入。这段“电子怒潮”（tronics boom）一连时间很短，在1962年就破灭。行情暴泻，大宗的电子看法公司倒闭，但电子工业以后兴起，逐步成为天下最强盛的向导性工业，沉淀了一批优异的企业，涤讪了人类电子工业的基础。
60年月已往，70年月股票热潮转向绩优股和石油股。80年月兴起生物手艺热潮。1983年基因工程手艺的抗癌抗爱滋病新药的问世，以生物工程为代表的高科技看法再掀资源热潮。一样猖獗，甚至比60年月电子怒潮更离谱。1983年新发股票的市值凌驾了整个70年月总量。太过泡沫最终照旧走向了破灭，从80年月中期到后期，大大都生物手艺公司股票跌去3/4。
IT和网络股狂飙（1994-2001）：1994年，Mosaic浏览器和万维网（www）先后泛起，亏联网迚入公众视野，网站成为企业的必需品，“.com”公司猖獗冒出，互联网公司可以不要利润甚至可以不要营业收入，照样受到市场资源的青睐。Yahoo、Amazon、Ebay的股价一年内就上涨10倍。由于没有营业收入，华尔街剖析师找出了新的剖析要领突破原来看法。最早估值看法是市盈率，厥后估值当中发明了一个新词叫市销率 ，和销售额比照。
时代走到IT和网络股狂飙阶段，许多公司没有销售额也能上市。市盈率看法被扬弃，市梦率、注重力经济等看法取而代之，点击率、页面浏览次数、注册人数等成为估值的新指标。这时，梦有多大，股票值几多钱。
2015年中国股票市场市梦率都不奏效了，最先泛起市胆率。胆量有多大，股票就能值几多钱。市梦率是华尔街投行家发明的，市胆率是中国人发明的。市盈率-市销率-市梦率-市胆率这样一个历程很是刺激。
资产和人才都簇拥进入互联网行业，名校商学院学生和著名投资银行的高层管理职员也纷纷投向网络公司，大宗危害资源投资于IT互联网行业的创业与立异，仅 1999 年，就有近 500 例 IPO 项目，其中有 117 支在首个上市 生意日就实现了市值的翻倍。纳斯达克综指热潮迭起：
?1991年4月12日：500点；
?1995年7月17 日：1000点，涨500点花两年多时间；
?1997年7月11日：1500点，涨500点花两年时间；
?1998年7月16日：2000点，涨500点花一年时间；
?1999年1月29日：2500点，涨500点花半年时间；
?1999年11月3日：3000点，涨500点花九个月时间；
?1999年12月29日：4000点，涨1000点花两个月时间；
?2000年3月13日：5048点，2000年纳斯达克综指抵达巅峰时期。
到2000年巅峰时期，纳斯达克指数、互联网指数PE峰值划分为：175倍、285倍；PB 峰值划分为7.3倍、33倍。然后崩盘，半年后跌至1088点，下跌近80%� ？萍脊珊屯绻膳菽泼�，大宗公司倒闭，股票巨亏，但IT和互联网行业，获得了极大的生长，沉淀出IBM、英特尔一批伟大的互联网公司。
我的小我私家体验是，2000年以前互联网、电脑速率很是慢，这场浪潮之后互联网电脑越来越好用，现在很是好用。
这就是宏观上资源市场的事实。陪同工业演变的大趋势，资源市场上的宏观体现形态是一场又一场的资源泡沫。
硅谷（中观）
中观上我想和各人讲一下硅谷。各人对硅谷很是熟悉，可是纷歧定十分相识其背后演绎逻辑和演变历程。这个天下经济的发念头、人类的立异机械，它事实是怎样降生的 ？
硅谷的降生
斯坦福大学是美国铁路大王斯坦福匹俦为纪念早逝的独子，斥资开办的私立大学。斯坦福匹俦的独子生前想上哈佛大学没有实现，匹俦求见哈佛校长，捐钱给哈佛圆儿子的梦。由于匹俦衣着不是十分考究，哈佛大学校长没有接待和赞成。匹俦以为受到羞辱，回到加州将这笔钱办了以是名字的新大学——斯坦福大学。
1939年，一位十分了不起的人物泛起。斯坦福大学教授弗雷德?特曼Frederick Terman在学校里选择了一块逍遥，勉励学生们在外地生长“创业投资（venture capital）”事业。这个地方我去过三次，每次去都十分震撼。在特曼的指导下，他的两个学生威廉?休利特（William Redington Hewlett）和戴维?帕卡德（David Packard）在一间车库里凭着538美元建设了惠普公司（Hewlett-Packard），这间车库现在已经成为了硅谷生长的一个见证，也成为旅行游览必去之处。
四十年月后期，斯坦福大学面临财务难题：怎样使学校土地爆发收入，以维持大学的运营和生长 ？当初斯坦福大学获得这些土地时有约定：这些土地不可出售，但可以租赁。 二战竣事后，特曼回到斯坦福大学当校长。1951年，他把靠近帕罗阿托的部分校园土地约579英亩，划出来建设了一个斯坦� ？萍脊ひ翟扒�，兴建研究所、实验室、办公写字楼等，并将办公场合出租，获取资金，解决财务需要，由此开办了天下上第一个高校工业园区。最有可能去租这些办公场合的就是斯坦福的教授和学生，在这里开办科技公司。
通过这个工业园区，把手艺从大学的实验室转让给园区内各手艺公司，推下手艺工业化的历程。1955年入驻公司：7家，1960年32家，1970年70家，1980年90家，至此，整个研究区655英亩土地所有租完，25万名员工在此事情。至此，斯坦福研究区成为美国和全天下纷起效尤的高手艺工业园区的楷模。
这就是硅谷的降生。弗雷德?特曼被誉为“硅谷之父”、“电子革命之父”。硅谷引进的企业基本上与电子工业相关，由于特曼自己就是该领域的专家。
图1： “硅谷之父”、“电子革命之父”弗雷德?特曼
云云看来，硅谷的建设很简朴，拿到几百亩地，招商进去几十家企业。可是，我们建不起硅谷，人才的火种在哪 ？
科技人才的火种：威廉?肖克利及起义八人帮
1956年，晶体管的发明人威廉?肖克利（William Shockley，后获诺奖）在硅谷建设肖克利半导体实验室，从美国东部招来八位年轻人，形成“1+8”的实验室。作为一名科学家，肖克利想自己开办实验室获得财产。厥后出书的书中有人评价他是“十足的天才，又是十足的废物”，不会与人相处，实验室管理得很是糟糕。他总是推断八小我私家心理有问题，厥后八小我私家得出配合结论：这老头心理有问题，没法和他一起干，整体跳槽。
1957年，八个年轻人无法忍受肖克利的为人和管理，整体去职，被称为“起义八人帮”。八小我私家获得仙童摄影器材公司费尔柴尔德先生（Fairchild Camera Instruments）的资助，建设了仙童半导体公司（Fairchild Semiconductor）。这是第一家以危害投资方法建设的高科技公司，发明了20世纪最主要的电子手艺——集成电路。“仙童”翻译得十分逼真，八个古灵精怪的小孩。
图2：起义八人帮，八起义在Fairchild Semiconductor，1959年. 从左至右: 高登?摩尔, Sheldon Roberts, Eugene Kleiner, Robert Noyce, Victor Grinich, Julius Blank, Jean Hoerni 与 Jay Last
60年月后期，仙童公司四分五裂，八人陆续建设了自己的公司，包括芯片巨头英特尔、AMD、国民半导体公司（National Semiconductor）等。厥后，从仙童走出去的工程师和手艺员，在硅谷建设了几百家公司，这些公司被称为仙童的孩子们（Fairchildren），正是这些仙童的孩子们，创立了硅谷。人们把仙童的建设当做是硅谷降生的标记。不懂仙童公司，就不懂硅谷的前因后果。
园区设立+科技人才的火种，开启了后续的演绎：立异文化、自由精神、人才流入、危害资产、配套服务（状师所、招聘、设计、实验室、制作厂）。
硅谷中人们衣着的是牛仔裤和T恤，我们何时看到乔布斯穿西装 ？最近有个段子：谷歌这样的公司特殊有意思，10%的人在挣钱，90%的人在妙想天开，以是作育伟大的谷歌，倾覆天下。若是一个公司10%的人挣钱就能养活公司90%妙想天开的人，你说这样的公司能不酿成伟大的公司吗 ？
硅谷现在生齿已抵达300万，就业率一连4年增添，是美国收入最高的地区之一。美国专利最多的前15个都会，7个在硅谷；硅谷以全美1%的生齿，占全美比例的13%，加州比例的50%。从2012年最先，由斯坦福大学结业的企业家每年创立的收入达2.7万亿美元；2015年，硅谷有12家公司净利润抵达10亿美元以上，美国收入前十的公司有四家在硅谷（苹果、微软、谷歌、英特尔）。 这个地方有多神奇！
图3：硅谷里的公司
我梳理了硅谷的乐成要素。要有一所真正好大学（斯坦福大学）、基础设施、立异文化、科技人才、危害资金（红杉资源在硅谷建设）、配套服务系统、资源市�。∟ASDAQ）机制，这些因素集成在一起成绩了硅谷。许多地方只是挂了工业园区的牌子，没有硅谷的精髓。
企业（微观）
微观层面是这张图。在工业整合那堂课上，我讲思科的生长时提到这张图。这张图很主要。
图4：思科联手红杉资源
思科联手红杉资源在全球规模内筛选自己工业领域能生长起来的新手艺、新团队，搜索到之后由红杉资源给予天使、种子、VC危害资金。若是投输了，认亏，由于这原来就是你的盈利模式；若是投赢了，孵化它长大，由小a长成大A，合适的时间思科把它并购，最后作育思科成为“并购之王”、“互联网之王”。
对红杉来讲，借助思科的工业、手艺眼光，识别有培植前途的项目做危害投资。投赢了，长成大A公司，要么卖给思科，要么自力IPO，红杉实现收益。以一个上市公司作为接口，链接资源市场平台；以一个立异的孵化的基金公司作为平台，在自己所选择的手艺工业领域举行地毯式人才、项目的征采和判断，识别出最有价值的公司举行投资，整合到资源市场内里，作育投资王者。对这些公司而言，一个个想法酿成一个个商业财产、工业形态。在美国硅谷和纳斯达克毗连起来的运行机制下，涌现出优异的思科这样的立异科技公司，也作育了红杉这样的立异孵化基金，同时也培植了大宗中小企业，实现了创业立异。
从宏观层面上讲了资源市场的演变轨迹，从中观层面上讲了硅谷的生态，从微观层面上讲了立异企业是怎样运行。
科技立异、股票热潮、资金流向、资源设置、工业兴衰、工业结构，它们之间怎样相关 ？
由于科技立异，人们看到科技效果带来的工业远景、商业利益，引发股票热潮，资金涌向这个手艺抢夺利益，积累之后形成热门，人才等资源也追随着资金涌入该手艺领域，有钱、有人、有资源，这个工业就会兴起。其他工业的资金、人才就会流出，走向意味着衰落。资源市场泡沫化的运动对工业兴衰很是主要�；谎灾�，企业是否属于资源市场将资金和人才如心脏泵血一样流入的工业决议着企业的前途。若是不是，企业就属于资金、人才流出的工业，必死无疑。若是是，纵然企业家笨一点、能力差一点，没有关系，台风已来，最近你照旧可以飞的。
这套机制在宏观上决议了人类财产走向和工业结构。理清这套机制，对企业家思索公司战略很是主要。
二、逻辑与关系
说完历史与事实，透过历史与事实，中心逻辑与关系事实是怎样的 ？
科技、资源、工业的互动关系可以总结为：科技立异—资源热潮（泡沫兴起与破灭）—工业兴起。
图5：科技、资源、工业的互动关系
科技立异展示了人类未来的工业、财产时机，拉动资源涌入，形成泡沫效应，泡沫破灭，沉淀工业力量，工业兴起。资源和工业之间的互动、循环以科技作为内核，资源围绕科技转，工业围绕科技转，这就是三者之间的互动关系。
图6：三维四期矩阵
从资源市场、工业周期、科技立异三个维度举行思索，每个维度各分为四个阶段。
科技立异的第一个时期是科学期，科学转变为手艺后就进入手艺期；手艺转变为产品，就进入产品期，好比现在石墨烯手艺已经突破，产品已经出来，可是产品还不可熟，还没有形成工业；最后产品性能稳固了就会泛起经济上可行的标准产品，就会进入普及期，社会都需要运用该产品。
工业周期就是经典教科书上所说的首创期、成恒久、成熟期、衰退期 。在科学期不保存工业首创的问题，当科技立异进入手艺期时，工业才最先进入首创期；科技立异进入产品期很长时间，工业依然处在首创期；科技立异到了产品期后期，工业就进入成恒久；科技立异过渡到普及期很长时间，工业依然处在成恒久，成恒久过了之后进入成熟期，成熟期维持时间或长或短，最终工业一定会衰退。没有不衰退的工业。
从工业周期来看，首创期（手艺期）没好公司，有好股票；成恒久，有好公司，有好股票；成熟期，多是好公司，未必是好股票。
企业家要借助三维四期矩阵思索企业的战略头脑，建设战略头脑的时空观。许多企业家在新三板上市后感受没有太大的效果，由于你战略头脑里缺少资源市场维度。现实上新三板是极其有用的资源市场。有的企业纵然上了沪深生意所十多年了，问他获得什么，他就说：获得了本钱提高，其他什么都没获得。资源市场和工业形成企业制空权，若是企业连制空权都放弃了，地面步队怎么能打得赢 ？
企业家要判断自己事实处在三维四期矩阵里哪个位置上，看明确自己的处境和未来。站在三维四期维度思索，企业家才华回覆企业的三个最终命题：我是什么，我从那里来，要到那里去，在头脑境界上抵达一定高度。若是只是天天思索怎样做生意，看到时机就上。这样的企业家在过往30年可以，在未来30年没有生涯空间了。这只是醒目的商人，成不了一名优异的企业家。
若是企业在资源市场维度上处于看法股阶段，而你非要把企业当成蓝筹股去权衡价值，你会失去看法股阶段的所有时机。之前我就说过，创业板是高是低，你都跟进去做，由于你需要在这个时间进入这个领域建设感受系统，这代表中国资源市场的偏向、玩法。若是你带着成熟期的思绪去评判一个新的工业、手艺早期阶段，你一定会判断失准，错失许多时机。
三、偏向与趋势
最后，关于企业的立异与转型我提六条建议。
第一条建议，找准偏向和趋势。
从宏观上看，企业立异与转型哪些偏向在未来十年甚至二十年都有未来 ？企业立异与转型大的偏向感应该怎样建设 ？
首先我提醒各人关注这张图。未来几十年的生长偏向都蕴藏在这张图里。有这些偏向：人工智能与机械人、电子与盘算机、军事、汽车与交通、航天航空、先进工业制造、互联网与大数据、新金融、康健工业、绿色环保、新能源、新农业、新质料。
图7：企业立异与转型的偏向（天下未来科技市�。�
第二个建议与时俱进，拥抱高新科技，用科技武装自己的企业与生涯。
纵然处于很是古板的行业，你也要只管接纳新的科技手段武装企业。哪怕开个餐馆，你也可以开得非�；チ⒏鲂曰㈧趴�。
第三个建议与狼共舞，体贴资源市场的潮起潮落。
资源市场的炒家都是狼，你要学会逐浪资源热潮，将资源热潮转化为工业竞争力。资源热潮转化为工业竞争优势也是凯时官方娱乐企业总裁班最主要的特色课，这里有原理、理念、操作要领、实操案例，并且尚有咨询师去资助你落实。若是有闲钱玩玩天使、VC、看法股又何妨 ？
第四个建议构建FLA模子。
我们把适才情科与红杉的故事举行笼统总结，于是就有了这张图，这张图体现在资源视角下，创业者、上市公司、工业基金的生长之道。
图8：凯时官方娱乐商学原创头脑之FLA模子
企业要么通过上市公司平台有用链接资源市场机制，要么联手基金形成立异孵化的功效。上市公司和基金协力对企业所感兴趣的目的领域建设数据库，地毯式地搜索该领域的新手艺、新团队、新人才。一旦发明，企业就孵化、投资他，最终三方都得益，又有利于工业、社会、国家的循环机制。
在立异问题上，许多古板企业不善于运用Fla模子，而是自己硬着头皮去发力立异和转型，云云想实现立异和转型真的是挺难的。
第五个建议在“人”上下时光。
科技立异等任何立异都不如人的立异主要。若是企业家自己头脑不转型，高管团队头脑不转型，又没有新的人才加入企业，那么企业立异和转型会事倍功半。若是人能转型换代，不知不觉过几年，企业就完成立异和转型。以是立异转型一定要在人上下功夫。
一提到企业的立异与转型，人们首先都会想到是科技立异，着实要害是“人”的问题，不是“科技”问题。只要人不换代，公司是爆发不了新科技、新模式、新业态的。在人上下功夫，一方面临现有的人（包括我们自己）刷新，另一方面重仓年轻人，拥抱新生代。
最后一个建议态度决议数运。
立异与转型，实质上是一种人生态度和精神状态。若是不是这种状态的人，你所向导的企业要实现立异与转型就难了。
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